Кайбер сәясәтчеләр керемгә һәм капитал үсешенә салымнарга өстәмә рәвештә байлыкка салым кертергә тәкъдим итә. Килеп чыккан стартап нигезләүчесе өчен бу гамәлдә нәрсәне аңлатачагын күрү өчен, байлыкка салымның төрле дәрәҗәләренең нәтиҗәләрен модельләштереп карыйк.
Айтик, сез егермеле яшьләрегездә уңышлы стартап башлыйсыз һәм аннан соң тагын 60 ел яшисез. Байлыкка салым сезнең акцияләрегезнең күпме өлешен «ашаячак»?
Әгәр байлыкка салым бөтен активларыгызга кагылса, аның тәэсирен исәпләү җиңел. 1% күләмендәге байлык салымы сезнең һәр ел саен акцияләрегезнең 99% ын үзегездә калдыруыгызны аңлата. 60 елдан соң сездә калган акцияләр өлеше .99^60, ягъни .547 тәшкил итәчәк. Димәк, турыдан-туры 1% байлык салымы сезнең гомерегез дәвамында дәүләтнең акцияләрегезнең 45% ын үзенә алачагын аңлата.
(Акцияләрне югалту, әлбәттә, бер акция бәясе байлык салымы ставкасыннан акрынрак үсмәсә, сезнең чиста керем ягыннан ярлылануыгызны аңлатмый.)
Байлыкка салымның төрле дәрәҗәләрендә 60 ел эчендә дәүләтнең күпме акция алачагы менә ничек күренә:
Байлыкка салым гадәттә ул башлана торган бусагага (чиккә) ия булачак. Югары чик нинди үзгәреш китерер? Моны модельләштерү өчен, безгә сезнең акцияләрегезнең башлангыч бәясе һәм үсеш темплары турында кайбер фаразлар ясарга кирәк.
Сезнең акцияләрегез башта $2 миллион тора дип фараз итик, һәм компаниянең үсеш траекториясе түбәндәгечә: акцияләрегезнең бәясе 2 ел дәвамында 3 тапкыр, аннары 2 ел дәвамында 2 тапкыр, аннары 2 ел дәвамында 50% ка үсә, ә аннан соң сез гадәти ачык компаниянең үсеш темпын аласыз, без аны 8% дип атыйбыз. [1] Байлык салымы чиге $50 миллион дип күз алдыгызга китерегез. Хәзер дәүләт күпме акция ала?
Башта караганда мондый кечкенә салым ставкаларының шулкадәр зур нәтиҗәләр китерүе гаҗәп тоелырга мөмкин. $50 миллион чиге булган 2% байлык салымы уңышлы нигезләүченең акцияләренең якынча өчтән икесен ала.
Байлыкка салымның шундый кискен нәтиҗәләргә китерүенең сәбәбе — аның бер үк акчага кат-кат кулланылуында. Керем салымы ел саен түләнә, ләкин ул елдагы керемгә генә. Ә сез ниндидер активка ия булганнан соң 60 ел яшәсәгез, байлык салымы шул бер үк активка 60 тапкыр салым салачак. Байлык салымы катмарлана (компаундлаша).
Искәрмәләр
[1] Гамәлдә, ахыр чиктә бу 8% ның бер өлеше дивидендлар рәвешендә килер иде, алар чыкканда ук керем буларак салымга тартыла, шуңа күрә бу модель, асылда, нигезләүче өчен иң оптимистик очракны чагылдыра.